By Je ziet het overal: de aandelenmarkten breken record na record. De S&P 500 bereikt steeds nieuwe hoogtepunten en techbedrijven lijken onverslaanbaar. Als particuliere belegger denk je misschien: dit is mijn kans om mee te profiteren. Maar terwijl jij en ik enthousiast blijven kopen, doen de grote jongens iets heel anders. Hedge funds en institutionele beleggers verkopen massaal hun aandelen. De vraag die je jezelf moet stellen is: weten zij iets wat wij niet weten?
De grote uitverkoop
Volgens data van Bank of America hebben hedge funds en andere grote institutionele beleggers in 2025 voor meer dan 67 miljard dollar aan aandelen en ETF’s verkocht. Dat is niet zomaar een klein bedrag. Het zijn de grootste netto-verkopen die we in jaren hebben gezien. Alleen al in de eerste week van november dumpten deze professionele beleggers voor meer dan 5 miljard dollar aan technologie-aandelen, de snelste uitverkoop in twee jaar tijd.
Terwijl de professionals hun posities afbouwen, zijn het juist particuliere beleggers zoals jij en ik die de markt overeind houden. Sinds de pandemie zijn kleine beleggers de meest consistente kopers geworden, vooral tijdens marktdalingen. Deze strategie is tot nu toe goed uitgepakt. De S&P 500 heeft dit jaar meerdere all-time highs bereikt, en wie bij elke dip heeft bijgekocht, heeft daar flink van geprofiteerd.
Maar de vraag is: hoe lang houdt dit vol? En belangrijker nog: waarom verkopen de grote spelers terwijl de markt blijft stijgen?
Waarom verkopen hedge funds?
Er zijn verschillende redenen waarom professionele beleggers hun aandelen verkopen, zelfs terwijl de markt nieuwe records bereikt.
Waarderingen zijn torenhoog
Een van de belangrijkste zorgen is dat aandelen simpelweg te duur zijn geworden. Neem bijvoorbeeld Palantir Technologies. Het bedrijf rapporteerde onlangs betere resultaten dan verwacht, maar de koers daalde toch. Waarom? Omdat de waardering zo hoog is dat zelfs goede cijfers niet genoeg zijn om de prijs te rechtvaardigen. Analisten en beleggers vinden het moeilijk om te verteren dat sommige aandelen tegen 40, 50 of zelfs 60 keer de verwachte winst worden verhandeld.
Ook AMD, een van de grote chipmakers, kreeg te maken met teleurgestelde beleggers. Het bedrijf sloeg de verwachtingen voor omzet en winst, maar de winstmarge-prognose voldeed slechts aan de verwachtingen. Voor beleggers die gewend zijn aan spectaculaire groei was dit niet genoeg. Het aandeel daalde, ondanks de goede cijfers. AMD wordt verhandeld tegen 41 keer de verwachte winst, ver boven het gemiddelde van de S&P 500 van 23 keer.
Concentratierisico
Een ander probleem is de extreme concentratie in de markt. De zogenaamde “Magnificent 7” (Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta, Tesla en Nvidia) domineren de index. Deze zeven bedrijven zijn verantwoordelijk voor een groot deel van de stijging van de S&P 500. Terwijl deze techgiganten blijven stijgen, daalde de gelijkgewogen S&P 500 (waarbij elk bedrijf evenveel weegt) in oktober voor het eerst in zes maanden.
Dit betekent dat de brede markt eigenlijk minder sterk is dan het lijkt. Als je naar de index kijkt, zie je alleen de top. Maar onder de oppervlakte worstelen veel bedrijven. Deze concentratie maakt de markt kwetsbaar. Als de Magnificent 7 gaan dalen, kan de hele markt mee naar beneden worden getrokken.
Winstnemingen na een lange bull market
Hedge funds zijn ook gewoon bezig met winstnemingen. Na drie jaar van stijgende koersen is het logisch dat professionele beleggers hun winsten veiligstellen. Ze hebben hun posities opgebouwd tijdens de pandemie en de daaropvolgende herstelperiode, en nu cashen ze in. Dit is een normale strategie voor grote beleggers: koop laag, verkoop hoog, en neem je winsten mee voordat de markt draait.
Particuliere beleggers: de nieuwe marktmakers
Terwijl de professionals verkopen, zijn particuliere beleggers de ruggengraat van de markt geworden. Sinds 2020 zijn kleine beleggers de meest consistente kopers, vooral tijdens marktdalingen. Deze strategie werd gesmeed tijdens de pandemie, toen veel mensen voor het eerst begonnen te beleggen en ontdekten dat “kopen bij de dip” werkte.
Deze aanpak heeft tot nu toe goed uitgepakt. Wie tijdens elke correctie bijkocht, heeft flink geprofiteerd van de stijgende markt. Particuliere beleggers hebben zich beter gepositioneerd dan veel institutionele beleggers die voorzichtig bleven vanwege onzekerheid over rentebesluiten en geopolitieke conflicten.
Maar er zijn tekenen dat het enthousiasme van particuliere beleggers begint af te nemen. Bank of America merkt op dat de instroom van vers geld van kleine beleggers tekenen van vermoeidheid vertoont na de niet-aflatende stijging van de markt. Dit is een waarschuwingssignaal. Als particuliere beleggers stoppen met kopen, wie houdt de markt dan nog overeind?
Wat betekent dit voor jou als belegger?
De vraag die je jezelf moet stellen is: moet ik de professionals volgen en verkopen, of moet ik blijven kopen zoals ik gewend ben?
Scenario 1: De professionals hebben gelijk
Als hedge funds gelijk hebben, staan we aan de vooravond van een correctie. Waarderingen zijn te hoog, de markt is te geconcentreerd en er zijn te veel risico’s. In dat geval is het verstandig om je posities te verkleinen, winsten veilig te stellen en cash aan te houden voor betere instapkansen.
Een correctie betekent niet per se een crash. Het kan gewoon een gezonde terugval van 10 tot 20 procent zijn, waarbij waarderingen weer naar normale niveaus zakken. Als je nu verkoopt, kun je later goedkoper weer instappen.
Scenario 2: Particuliere beleggers hebben gelijk
Aan de andere kant kan het ook zijn dat particuliere beleggers gelijk hebben. Misschien zijn hedge funds te voorzichtig en missen ze de volgende fase van de bull market. De economie groeit, bedrijven maken winst en technologie blijft innoveren. Waarom zou je dan verkopen?
Als je blijft kopen, profiteer je van verdere stijgingen. En als er een dip komt, koop je bij zoals je altijd hebt gedaan. Deze strategie heeft de afgelopen jaren goed gewerkt, waarom zou het nu anders zijn?
De waarheid ligt waarschijnlijk in het midden
De realiteit is dat niemand de toekomst kan voorspellen, ook hedge funds niet. Ze hebben toegang tot meer data, betere analisten en geavanceerde modellen, maar dat betekent niet dat ze altijd gelijk hebben. Sterker nog, veel hedge funds presteren slechter dan de index.
Wat je wel kunt doen is leren van beide groepen. Hedge funds leren ons dat waarderingen ertoe doen en dat winstnemingen soms verstandig zijn. Particuliere beleggers leren ons dat geduld en consistentie op de lange termijn lonen.
Praktische tips voor jouw beleggingsstrategie
Hoe navigeer je door deze onzekere markt? Hier zijn enkele praktische tips.
Diversificeer
Zorg ervoor dat je niet te veel in één sector of een paar aandelen zit. De concentratie in technologie is een risico. Spreid je beleggingen over verschillende sectoren, regio’s en activaklassen. Zo bescherm je jezelf tegen een scherpe daling in één specifiek gebied.
Let op waarderingen
Kijk niet alleen naar de koers, maar ook naar de waardering. Een aandeel dat 50 keer de winst kost, is duur, hoe goed het bedrijf ook is. Vergelijk de koers-winstverhouding met het historische gemiddelde en met concurrenten. Als een aandeel extreem duur is, wees dan voorzichtig.
Neem winsten
Het is oké om af en toe winst te nemen, vooral als een aandeel flink is gestegen. Je hoeft niet alles te verkopen, maar het kan verstandig zijn om een deel van je positie te verkleinen en je inleg eruit te halen. Zo speel je met “gratis geld” en kun je rustiger slapen.
Houd cash achter de hand
Zorg ervoor dat je altijd wat cash hebt om te kunnen bijkopen als de markt daalt. Als je volledig belegd bent, mis je kansen tijdens correcties. Een goede vuistregel is om 10 tot 20 procent van je portfolio in cash of obligaties aan te houden.
Blijf kalm
De markt zal altijd schommelen. Er zullen correcties komen, misschien zelfs een bear market. Maar op de lange termijn stijgt de markt. Panikeer niet bij elke daling en verkoop niet alles in een opwelling. Blijf bij je strategie en denk op de lange termijn.
Historische lessen
Het is niet de eerste keer dat hedge funds en particuliere beleggers tegenovergestelde posities innemen. In 2020, tijdens de pandemie, verkochten veel professionele beleggers uit angst. Particuliere beleggers stapten juist in en profiteerden van het herstel. In 2022, toen de markt daalde, bleven particuliere beleggers kopen terwijl hedge funds voorzichtig waren. Ook toen betaalde het geduld zich uit.
Maar er zijn ook voorbeelden waarbij de professionals gelijk hadden. In 2000, tijdens de dotcom-bubbel, bleven particuliere beleggers kopen terwijl insiders verkochten. De markt crashte en veel kleine beleggers verloren veel geld. Hetzelfde gebeurde in 2007, vlak voor de financiële crisis.
De les is dat beide groepen soms gelijk hebben en soms ongelijk. Het belangrijkste is dat je je eigen onderzoek doet, een plan hebt en niet blind volgt wat anderen doen.
Conclusie: denk zelf na
De vraag “weten grote bedrijven meer dan wij?” is moeilijk te beantwoorden. Hedge funds hebben toegang tot meer informatie en expertise, maar dat betekent niet dat ze altijd gelijk hebben. Ze hebben ook hun eigen agenda’s en beperkingen. Sommige hedge funds moeten winsten laten zien aan hun investeerders en zijn daarom gedwongen om te verkopen, zelfs als ze denken dat de markt verder stijgt.
Als particuliere belegger heb je een voordeel: je hoeft geen verantwoording af te leggen aan anderen en je kunt op de lange termijn denken. Je hoeft niet elke maand of elk kwartaal resultaten te laten zien. Dit geeft je de vrijheid om geduldig te zijn en door volatiliteit heen te beleggen.
Maar dat betekent niet dat je blind moet blijven kopen. Let op waarderingen, diversificeer, neem af en toe winst en houd cash achter de hand. En belangrijker nog: denk zelf na. Volg niet blind wat hedge funds doen, maar ook niet wat andere particuliere beleggers doen. Maak je eigen plan en blijf daarbij.
De markt is onvoorspelbaar, maar met een goede strategie en discipline kun je op de lange termijn succesvol zijn, ongeacht wat de grote jongens doen.
Disclaimer: Dit artikel is bedoeld voor educatieve doeleinden en vormt geen beleggingsadvies. Beleggen brengt risico’s met zich mee en je kunt je inleg verliezen. Doe altijd je eigen onderzoek en overweeg om een financieel adviseur te raadplegen voordat je beleggingsbeslissingen neemt.
