By De recente koersdaling van Sezzle ($SEZL) heeft veel beleggers doen twijfelen. Is dit een teken dat de ‘Buy Now, Pay Later’ (BNPL) bubbel barst, of biedt het juist een unieke kans om in te stappen? We duiken in de cijfers, het sentiment op Reddit en de risico’s die je niet mag negeren.
De potentie na een scherpe prijsdaling
Als je de grafiek van Sezzle de afgelopen maand hebt bekeken, heb je waarschijnlijk even met je ogen geknipperd. De koers is in korte tijd met ongeveer 25% gedaald, ondanks dat het bedrijf sterke kwartaalcijfers presenteerde. Dit is de kern van de vraag: is de markt de fundamentele waarde van Sezzle aan het negeren?
Sezzle, een speler in de BNPL-markt, richt zich voornamelijk op de ‘sub-prime’ en ‘near-prime’ consumenten in de Verenigde Staten en Canada. Dit zijn vaak mensen die minder toegang hebben tot traditionele kredietkaarten. Het bedrijf heeft onlangs recordcijfers neergezet in het derde kwartaal van 2025, met een omzet van $116,8 miljoen en een winst per aandeel (EPS) van $0,71, wat de analistenverwachtingen overtrof.
Analisten zien de recente daling als een overreactie. Ze wijzen op de sterke groeivooruitzichten, waarbij de winst per aandeel de komende drie jaar naar verwachting met 20% per jaar zal stijgen, wat aanzienlijk hoger is dan het marktgemiddelde van 11%. Volgens een veelgevolgde analyse zou de reële waarde van het aandeel rond de $119,25 kunnen liggen, wat suggereert dat het aandeel momenteel zwaar ondergewaardeerd is. De markt lijkt de focus te leggen op macro-economische angsten en de volatiliteit van het aandeel, in plaats van op de gezonde fundamenten.
Het optimisme op Reddit: ‘Buy the dip’
Het sentiment op platforms zoals Reddit, en dan met name in de populaire beleggingsgemeenschappen, is opvallend positief. Veel beleggers zien de koersval als een ‘koopmoment’ en een tijdelijke verstoring die niets te maken heeft met de kerngezondheid van het bedrijf.
De discussies benadrukken dat de daling niet wordt veroorzaakt door slechte resultaten, verwatering van aandelen of een neerwaartse bijstelling van de prognoses. Integendeel, de sterke Q3-resultaten en de hoge insider-eigendom (ongeveer 45% van de uitstaande aandelen) worden als sterke signalen gezien. De CEO heeft bijvoorbeeld nog nooit een aandeel verkocht. Dit geeft je het vertrouwen dat het management zelf gelooft in de langetermijnvisie.
Een veelgehoorde theorie is dat de koersval te wijten is aan een combinatie van algemene angst in de markt voor ‘high-beta’ aandelen en de historisch hoge short-interest in Sezzle. Dit maakt het aandeel gevoelig voor snelle, scherpe bewegingen. De Reddit-gemeenschap gelooft dat deze angst ongegrond is en dat de koers op de middellange termijn zal herstellen, gedreven door de sterke groei en de naderende feestdagen, die traditioneel sterke verkoopcijfers opleveren voor BNPL-bedrijven.
De risico’s die je moet kennen
Hoewel de potentie en het optimisme aanlokkelijk zijn, is het cruciaal dat je de risico’s van een investering in Sezzle niet uit het oog verliest. Dit is geen aandeel zonder gevaren, en de volatiliteit van de afgelopen tijd is daar een duidelijke herinnering aan.
Het grootste risico ligt in de doelgroep van Sezzle: de sub-prime consument. Hoewel het bedrijf beweert dat hun realtime kredietbeoordeling effectief is, blijft het risico op kredietverliezen een constante zorg. In een economische neergang of bij toenemende werkloosheid, kan deze doelgroep sneller in de problemen komen met terugbetalingen, wat direct de winstgevendheid van Sezzle raakt.
Daarnaast is de concurrentie in de BNPL-sector moordend. Grote spelers zoals Affirm en Klarna, maar ook traditionele financiële instellingen, vechten om marktaandeel. Sezzle moet blijven investeren in marketing en technologie om relevant te blijven, wat de marges onder druk kan zetten.
Ten slotte is er het reguleringsrisico. De BNPL-sector staat wereldwijd onder een vergrootglas van toezichthouders. Nieuwe wet- en regelgeving met betrekking tot consumentenkrediet en rentetarieven kan de bedrijfsmodellen van BNPL-bedrijven, inclusief Sezzle, plotseling en ingrijpend veranderen.
Conclusie
Sezzle (SEZL) bevindt zich op een interessant kruispunt. De recente koersdaling lijkt een discontering van macro-economische angsten en marktvolatiliteit, in plaats van een reactie op slechte bedrijfsprestaties. Als je gelooft in de langetermijngroei van de BNPL-markt en de unieke positie van Sezzle om de sub-prime markt te bedienen, dan kan de huidige koers een aantrekkelijk instapmoment zijn.
Maar onthoud: een hoog potentieel gaat hand in hand met een hoog risico. Wees je bewust van de gevaren van kredietverliezen en de hevige concurrentie. Doe altijd je eigen onderzoek en investeer alleen geld dat je bereid bent te verliezen.
Beleggen in aandelen als SEZL kan via verschillende Nederlandse beleggingsplatformen die Amerikaanse aandelen ondersteunen. Hierbij kun je denken aan gereguleerde brokers als DEGIRO, MEXEM, en Saxo Bank.
